Economía al Cuadrado: ¿30% de inflación? ¡Optimismo!
El programa de Economía al Cuadrado analiza las estimaciones de inflación para fin de año, cuestionando el optimismo de las proyecciones del Banco Central y el REM.
- El Banco Central y el REM estiman una inflación del 30% para fin de año.
- El programa argumenta que estas estimaciones son optimistas y que la inflación probablemente sea más alta.
- Se analizan las razones para este optimismo:
- La devaluación récord del 57.9% en 2018 es mayor que las devaluaciones de 2014 y 2016.
- La traslación de la devaluación a precios ha sido más baja que en experiencias previas.
- El contexto monetario actual es más problemático que en 2017 debido a la caída de la demanda de dinero.
- Existe un «money overhang» (exceso de pesos) que potencia la traslación de la devaluación a precios.
- La política monetaria actúa con retardos de 6 meses, por lo que los efectos de las medidas actuales se verán en los próximos meses.
- La base monetaria sigue creciendo a un ritmo del 28% anual, lo que alimenta la inflación.
- Se destaca la inconsistencia entre la proyección de inflación del 30% y la caída de la demanda de dinero.
- Se presentan datos de inflación que ya superan las proyecciones del Banco Central y el REM.
- El programa concluye que la probabilidad de que la inflación se mantenga en el 30% es muy baja.